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這種投貸聯動的模式實際上是為了降低企業的杠桿率，通過一部分權益資本金投入，也能夠讓銀行更有效率的進行風險控制。
在2016年年底，作為《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》（以下簡稱意見）中試點的十家試點銀行將有一批“投貸聯動”案例會落地。
科技部相關人士向經濟觀察報介紹，目前，試點地區和試點銀行已按要求報送了試點實施方案，國務院將依據有關法律法規批復相關銀行成立專業化投資公司，開展股權投資業務。
以國開行為例，按照國開行內部的要求，作為十家“投貸聯動”試點銀行中的一家，國開行下屬的國開科創投資有限公司將會在2016年年底前，在5個試點區域，每一個區域選擇家一至兩家科創企業進行“投貸聯動”的工作 。
這五個區域分別是北京中關村國家自主創新示范區、武漢東湖國家自主創新示范區、上海張江國家自主創新示范區、天津濱海國家自主創新示范區、西安國家自主創新示范區五個試點區域。
2016年11月25日，國開行的首個“投貸聯動”業務已經落地仁創生態，這是一家以提供海綿城市的整體解決方案為業務的公司，仁創生態董事長秦升益介紹，公司是由中關村管委會向國開行推薦，經過半年以上時間遴選出來的項目。國開行以及國開科創分別為這一項目提供了3000萬元貸款和3000萬元融資。
秦升益向經濟觀察報表示，與此前貸款不同的是，此次的貸款無需企業直接提供抵押物，而是由中關村管委會協調相關市場機構直接進行擔保，同時整體的資金成本也要低于其此前的資金成本。
中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才認為，這種投貸聯動的模式實際上是為了降低企業的杠桿率，通過一部分權益資本金投入，也能夠讓銀行更有效率的進行風險控制。
國家VC密集成立
2016年4月20日，銀監會、科技部、人民銀行聯合印發了《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》（以下簡稱意見），在該份意見中，遴選出十家試點銀行以及包括中關村在內的五個試點區域，并要求試點銀行向區域中的科創企業提供種子期、初創期和成長期的資金支持，包括投資和貸款兩種形式
銀行系風險投資機構在近期正在密集的成立，一部分銀行除了成立相關的投資公司，同時還設立了專門從事科創領域貸款的“特色支行”，比如海華瑞銀行將成立創業投資子公司負責投資業務，同時也設立了科創金融事業部負責貸款業務。北京銀行也將在北京、西安、天津、上海設立22家專門進行科創領域投貸聯動的支行。
按照此前《意見》中的要求，試點銀行需要設立具有投資功能的子公司。經濟觀察報了解到國開科創投資有限公司在一個月前成立，而北京銀行等多個試點銀行的投資公司也已經建立，同時北京銀行還將在北京、西安、天津、上海設立22家專門進行科創領域投貸聯動的支行。
國開科創投資相關人士對經濟觀察報表示，該投資公司注冊資金為50億元，首批資金為10億元，這筆資金將會在明年年初完全到位。按照《意見》中的“投資功能子公司投資單一科創企業的比例不超過子公司自有資金的10%”的要求，國開科創的單筆項目投資將不超過5000萬元。“在公司成立的章程中就約定了投資方向以早中期方向為主。項目的來源主要是三方面，一方面來自于公司自有的投資團隊，一個來自于由部委和地方政府進行推薦，另一個來自于國開行分行的項目庫。“國開科創隸屬于國開金融，而后者此前一直都在進行投資業務，所以風控標準、投資團隊比較成熟，建立的速度也比較快。”上述國開科創投資相關人士告訴記者。
企業期待后續貸款業務
首單投貸聯動落地的仁創科技即是由中關村管委會進行推薦的項目，按照秦升益的介紹，項目最終確定經過了超過半年時間的討論，在此前簽署協議是總計有三家公司，但目前落地的尚只有仁創生態一家。
仁創生態是新三板上市公司，在此以前仁創生態主要的資金來源是貸款和二級市場融資——前不久仁創生態通過新三板募集了數千萬的資金。但是按照秦升益的介紹，貸款普遍需要抵押物，但是作為一家科技類創業公司，仁創生態缺乏足夠的抵押物。
在徐洪才看來，“投貸聯動”要解決的核心問題是企業的杠桿率問題，用權益投資的形式滿足企業的一部分資金需求，能夠有效減少企業通過貸款累加的杠桿率。同時徐洪才也像經濟觀察報表示，這種貸款＋投資的結構能夠優化企業的財務結構。
秦升益向經濟觀察報表示，此次“投貸聯動”中的貸款部分企業不需要直接提供抵押物，而是由中關村管委會推薦機構進行擔保。在《意見》中也表示“進行擔保創新，拓寬抵質押品范圍，開發知識產權質押、股權質押等適合科創企業的擔保方式。”盡管目前尚且不能用知識產權進行質押，但是秦升益認為這回是未來科技創業貸款的一個新趨勢。國開創投相關人士也表示，這種企業免抵押的形式并不是普遍如此，還是要看企業的具體情況。
投資完成后，國開科創將會在仁創生態的董事會中占據一個名額，按照《意見》中的要求，試點銀行應該作為科創類企業的財務投資人，并適時進行投資推出和管理推出。
在此輪投資后，試點銀行與被投企業的金融互動有著更廣闊的想象空間。根據秦升益的介紹，此次的“投貸聯動”僅是第一步，按照雙方的約定，在未來國開行有可能會向仁創生態提供進一步的買方信貸以及PPP模式資金，其操作模式為國開行向需要進行海綿城市建設的政府提供貸款，政府再利用資金購買仁創生態的服務和產品。
轉自：經濟觀察報
